(仅供参考,风险自担)
长江电力(600900)业绩弹性初现的水电龙头股
投资建议:
我们预计长江电力2009-2011 年EPS 分别为0.46、0.69、0.77 元,对应动态市盈率分别为28、19、17 倍,公司目前股价对应09 年市净率为2.35 倍,低于行业平均估值水平。同时公司存在上网电价上调、金融资产出售提升业绩及股权投资带来的超额回报、股指期货推出受益等预期、12.68 元/股的定向增发价作为安全底,股价安全性高且存在上行空间,但考虑到成长性还需等到2015 年后才能得到体现,因此暂给予“增持”的投资评级。通过DCF 估值模型测算,目标价15.87 元。
风险说明:
风险因素:宏观经济二次触底。
(数据来源:东方证券)